造紙行業(yè)再度迎來產(chǎn)業(yè)整合。

11月28日晚間，恒豐紙業(yè)(600356)在停牌9個交易日后披露重組預案，擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，收購竹漿紙業(yè)、張華持有的錦豐紙業(yè)100%股權(quán)，發(fā)行價格8.37元/股。目前，錦豐紙業(yè)審計、評估工作尚未完成，交易作價亦未出爐。公司股票將于11月29日復牌。

據(jù)測算，本次交易預計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不會導致公司實際控制人發(fā)生變更。

公開資料顯示，錦豐紙業(yè)成立于1990年，是中國卷煙紙市場主要廠商之一，擁有國家煙草專賣局頒發(fā)的《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》，主要產(chǎn)品包括高速卷煙紙及卷煙配套用紙、工業(yè)特殊用紙、食品級包裝用紙和醫(yī)療衛(wèi)護用紙等，規(guī)劃總產(chǎn)能約5萬噸/年，與恒豐紙業(yè)主業(yè)高度協(xié)同。公司表示，通過本次交易，可實現(xiàn)雙方在技術(shù)、產(chǎn)品、市場、產(chǎn)能等資源的有效整合，助力上市公司補鏈強鏈，優(yōu)化區(qū)域布局，有效擴大整體規(guī)模。

證券時報·e公司記者關(guān)注到，錦豐紙業(yè)經(jīng)歷過一次“涅槃重生”，而在其經(jīng)營步入正軌的過程中，恒豐紙業(yè)曾進行過深度賦能。具體來說，錦豐紙業(yè)曾占有全國A1級卷煙紙25%市場份額，但自因投資進程過快、資金周轉(zhuǎn)困難等原因，一度在2012年申請破產(chǎn)重整。2014年，公司引入竹漿紙業(yè)等投資人實施重整計劃。

2022年，錦豐紙業(yè)尋求與恒豐紙業(yè)合作，雙方在當年10月簽訂《委托經(jīng)營管理協(xié)議》，約定自2023年1月1日起至2025年12月31日，錦豐紙業(yè)委托上市公司對其實施整體托管，具體模式為恒豐紙業(yè)提供訂單，錦豐紙業(yè)負責生產(chǎn)，同時錦豐紙業(yè)也有少量自有產(chǎn)線生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品，直接銷售給下游其他客戶。

在恒豐紙業(yè)的生產(chǎn)、技術(shù)及資源支持下，錦豐紙業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，2023年實現(xiàn)營收7282.37萬元，同比增長超150%；凈利潤為虧損1441.84萬元，同比減虧超700萬元；今年1—10月營收為8310.04萬元，已超去年全年，凈利潤為597.9萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。

在恒豐紙業(yè)看來，錦豐紙業(yè)位于四川成都溫江區(qū)，能夠與上市公司現(xiàn)有生產(chǎn)基地形成互補，成都擁有中歐班列國家級入港型物流樞紐，出口運輸便利，且距離云南中煙、四川中煙等國內(nèi)排名靠前的幾大中煙公司較近，可有效解決境內(nèi)外客戶運輸距離過長的成本劣勢；以此同時，錦豐紙業(yè)擁有的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證，在市場上具有稀缺性和獨特優(yōu)勢，目前全國僅有約10家企業(yè)能夠合法生產(chǎn)和銷售卷煙紙。

產(chǎn)能方面，恒豐紙業(yè)長期處于高負荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)，2023年總體產(chǎn)能利用率達91.56%，難以有效滿足新增的市場需求，目前廠區(qū)及周邊暫無新建項目可用土地，造紙配套設施亦不能滿足新增產(chǎn)能需求。在完成對錦豐紙業(yè)的收購后，上市公司產(chǎn)能將快速從當前的27萬噸增至32萬噸，突破產(chǎn)能瓶頸。

為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，恒豐紙業(yè)在去年8月宣布投資3.38億元，新建年產(chǎn)4萬噸綠色低定量特種涂布紙項目。截至今年7月末，前述項目已達到紙機基礎板安裝條件，廠房施工達90%，預計12月末投料試車。

按照計劃，恒豐紙業(yè)2025年國內(nèi)市場、國際市場、新品市場的銷售占比為5：3：2，2027年銷售占比為4：3：3。

近年來，恒豐紙業(yè)業(yè)績保持穩(wěn)健增長。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.18億元，同比增長4.87%；實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比增長24.56%。其中第三季度單季凈利潤5387.89萬元，同比上升60.62%。根據(jù)財務預算，恒豐紙業(yè)確定2024年營收經(jīng)營目標為25.53億元。