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中國資產(chǎn)，逆市走強！

今日，在亞太及歐美市場多數(shù)調(diào)整的背景下，中國資產(chǎn)走出了獨立行情。午后、A股及港股均大幅拉升，半導(dǎo)體、芯片、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊紛紛走強。富時中國A50指數(shù)期貨也出現(xiàn)拉升動作，盤中漲幅一度超過1%。

A股市場上，自主可控產(chǎn)業(yè)鏈掀起漲停潮，圣邦股份、唯捷創(chuàng)芯、納芯微等數(shù)十只個股漲?；驖q超10%。港股市場上，華虹半導(dǎo)體一度漲超20%，中芯國際一度漲超10%。

接下來，市場行情又會如何演繹呢？

A股、港股午后異動

今日午后，A股及港股均大幅拉升，創(chuàng)業(yè)板指漲幅一度超過2%，深證成指漲超1%，恒生指數(shù)一度漲超2%，恒生科技指數(shù)漲超3%。截至A股收盤時，滬指漲0.45%，深證成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.36%。

盤面上，半導(dǎo)體、芯片股集體大漲，僅A股的芯片板塊，就有40多只個股漲停或漲超10%。人形機器人板塊也大幅走強，兆威機電、雅創(chuàng)電子等多股漲?；驖q超10%。

中信建投人工智能組首席分析師于芳博表示，考慮到當(dāng)前我國部分半導(dǎo)體材料與高端芯片仍需從海外進口，關(guān)稅提升背景下國產(chǎn)材料/芯片性價比快速上行，利好國產(chǎn)替代推進速度。

另外，北斗導(dǎo)航概念股午后異動，合眾思壯、北斗星通直線漲停。工信部電子信息司在《新型工業(yè)化》發(fā)布《踐行新時代北斗精神?高質(zhì)量發(fā)展北斗產(chǎn)業(yè)》一文。其中指出，面對國際局勢動蕩、地緣沖突加劇的復(fù)雜形勢，加快建設(shè)完全自主可控、彈性智能、安全可信的北斗系統(tǒng)，構(gòu)建更高韌性的國家綜合時空信息體系，對于進一步增強維護國家安全和社會穩(wěn)定的能力，提升防范應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)的水平具有重要意義。我國北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須錨定世界一流目標，堅持把關(guān)鍵核心技術(shù)掌握在自己手中，始終追求卓越，實現(xiàn)自我超越。

汽車產(chǎn)業(yè)鏈板塊午后也走強，比亞迪漲超5%。當(dāng)天，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國汽車產(chǎn)銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的41.2%。整車出口保持增長，海外影響力不斷提升，其中新能源汽車出口44.1萬輛，同比增長43.9%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會相關(guān)負責(zé)人表示，新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)快速增長，為汽車市場總體良好運行提供了有力支撐。展望二季度，相關(guān)政策組合效應(yīng)持續(xù)釋放，上海國際車展開啟新品密集發(fā)布周期，多地促銷活動火熱進行，將有助于進一步釋放消費潛力，延續(xù)市場增長態(tài)勢。

機構(gòu)：半導(dǎo)體自主可控邏輯加強

對于接下來的A股市場走向，多家機構(gòu)均表示樂觀。渤海證券表示，經(jīng)濟政策將顯著發(fā)力，疊加上匯金等穩(wěn)市資金大舉加倉A股，將有助于A股市場克服困難，實現(xiàn)底部的企穩(wěn)回升。

行業(yè)方面，考慮到近期外部風(fēng)險的發(fā)酵，短期可關(guān)注：1）“對等關(guān)稅”政策落地抬升穩(wěn)內(nèi)需訴求下，消費板塊的政策博弈性機會；2）海外出口管制等供給端因素帶來部分品種漲價疊加金價上漲下的有色金屬行業(yè)；3）股息率較高帶來一定防御屬性的家用電器和銀行行業(yè)的投資機會；4）價格端改革有望獲得推進疊加現(xiàn)金流較為穩(wěn)定的公用事業(yè)行業(yè)。

華西證券認為，A股積極布局的良機已現(xiàn)，配置上以低估值與擴內(nèi)需的板塊為主。面對外部不利環(huán)境，當(dāng)前國內(nèi)對沖性的儲備政策工具較充足，其中貨幣寬松有望先行，財政擴張、提振內(nèi)需消費、生育養(yǎng)老補貼、穩(wěn)地產(chǎn)等方面政策空間仍較大，中國經(jīng)濟有望在轉(zhuǎn)型中不斷增強內(nèi)生動力。短期來看，A股在1-2個交易日迅速定價了關(guān)稅帶來的基本面沖擊預(yù)期，投資者悲觀情緒集中宣泄后，市場的韌性將逐漸顯現(xiàn)。近期央行、金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司集中出臺穩(wěn)市舉措，同時匯金公司、社?；鸬取罢娼鸢足y”入市增持A股，體現(xiàn)了政策“防風(fēng)險、穩(wěn)定資本市場”的決心，有利于穩(wěn)住市場風(fēng)險偏好，A股在當(dāng)前位置有較強的支撐。

萬聯(lián)證券表示，關(guān)稅博弈背景下，全球貿(mào)易摩擦或加劇，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控的重要性及必要性愈發(fā)顯著。由于貿(mào)易摩擦成本提升，本土芯片企業(yè)設(shè)計、代工制造、封裝等環(huán)節(jié)更具備成本優(yōu)勢，有望重塑部分細分環(huán)節(jié)貿(mào)易格局，進一步提升國產(chǎn)替代份額。在先進制程領(lǐng)域，目前我國先進半導(dǎo)體設(shè)備及材料、高端GPU芯片等仍較依賴進口，部分關(guān)鍵核心技術(shù)仍面臨“卡脖子”問題。2025年《政府工作報告》中持續(xù)強調(diào)“充分發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢”，并從2024年“全面提升自主創(chuàng)新能力”進一步推進至2025年“強化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和前沿性、顛覆性技術(shù)研發(fā)”，地方政府工作目標紛紛跟進。新型舉國體制優(yōu)勢有望進一步推動核心技術(shù)攻關(guān)，逐步突破先進制造等領(lǐng)域的“卡脖子”問題，進而提升國產(chǎn)替代份額。

投資方向上，上述券商指出，半導(dǎo)體、信創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程有望進一步加速，人工智能等核心產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破及安全生態(tài)建設(shè)也將進一步加強。建議關(guān)注：1）半導(dǎo)體自主可控邏輯加強，關(guān)注先進制程突破帶來的國產(chǎn)份額提升，以及半導(dǎo)體行業(yè)各細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)；2）信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的步伐有望提速，關(guān)注中央集中采購需求的持續(xù)增長，黨政及行業(yè)信創(chuàng)的招投標情況以及布局國產(chǎn)中央處理器（CPU）、操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫等信創(chuàng)產(chǎn)品的領(lǐng)先廠商；3）DeepSeek等國產(chǎn)AI大模型技術(shù)突破位居全球領(lǐng)先水平，關(guān)注我國垂直AI大模型及Agent等AI應(yīng)用的加速落地，以及網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全生態(tài)的加強建設(shè)。